在香港政府提供政策支持的退休規劃版圖中，除了強積金（MPF），可扣稅強積金（TVC MPF），安老按揭（Reverse Mortgage）和合資格延期年金（QDAP）外，「保單逆按揭」（Policy Reverse Mortgage）正成為中產人士活化資產、建立被動收入的重要工具。很多人擁有人壽保單多年，只把它當成身後給予家人的遺贈，卻忽略了這份資產在退休現場的「變現」潛力。本文將從申請資格、年金計算、成本結構到實務策略，為你全面拆解保單逆按揭的運作邏輯。
一、 什麼是保單逆按揭？
保單逆按揭是由香港按揭證券有限公司（HKMC）旗下公司提供的貸款安排，而按證公司是由香港特別行政區政府（香港特區政府）通過外匯基金全資擁有。簡單來說，保單逆按揭就是你將一份已繳清保費的人壽保險保單的死亡賠償保額作為抵押品，換取按證公司提供的每月穩定年金，直至保單到期或受保人離世為止。其最大特色在於：你仍然是保單持有人，且無需在生前償還貸款。
這不是增加債務，而是將未來的資產提前轉化為當下的購買力！
二、 申請資格與保單要求
要啟動這項計劃，申請人與抵押的保單必須符合以下核心條件：
- 申請人年齡： 必須年滿 55 歲，並持有有效的香港身份證。
- 保單狀態： 必須是由香港獲授權保險公司發行，且以港元或美元計值的保單。
- 繳費情況： 該保單必須已繳清保費（Paid-up），且不涉及任何投資成分（如投連險）。
- 受益人設定： 受益人必須是申請人的遺產或其遺產代理人。（因為指定了受益人的保單極具保護效力，按證公司並不能取得賠償。受益人指定為遺產則可以讓身故賠償落入遺產，讓按證公司可以取回貸出給你的款項）
三、 年金領取方案：如何極大化現金流？
保單逆按揭的年金領取方式非常靈活，你可以根據自己的退休年期需求選擇：
- 固定年期方案： 可選擇 10 年、15 年或 20 年。年期愈短，每月領取的年金金額愈高。
- 終身方案： 每月領取年金直至受保人離世，適合擔心「長壽風險」的讀者。
- 以下是按證公司官方網站的截圖例子作為參考：
關鍵功能：一筆過貸款（Lump-sum Payout）
除了每月年金，申請人可在年金期內申請一筆過貸款，以應付以下特定開支：
- 醫療用途： 支付手術或治療費用
- 家居維修： 家居改善、維修及保養工程開支
- 償還個人貸款： 包括保單貸款，循環貸款或信用卡結欠
- 遺產規劃開支：訂立遺囑，持久授權書及成立信託所需的費用
四、 成本結構拆解：利息與保費
作為一份專業的攻略，我們必須正視其成本細節。保單逆按揭的支出主要分為利息與按揭保費：
- 貸款利息： 貸款額（包括利息）會以複利計算利息。
- 按揭保費：(i) 基本按揭保費 － 為指定壽險保單價值的1%，分別於第1、13、25、37及49個每月年金支付日，分五期支付，每期費用為指定壽險保單價值的0.2%。(ii) 每月按揭保費 － 根據保單逆按貸款的總結欠，以年率1%計算，按月支付。
- 免追索權保障： 雖然存在成本，但該計劃最大的優點是「不設追索權」。若最終保單賠償額不足以償還已經支付給申請人的欠款，差額講由按揭證券公司承擔；若有餘額，則歸還申請人的遺產傳承給予後人。
五、 實務攻略：兩步走策略
第一步：初步評估
在正式申請前，申請人必須先與指定的參與機構（當中有分轉介機構及貸款機構）聯繫。他們會解釋計劃細節，並初步評估是否符合資格。建議直接聯繫HKMC，他們已經設立了自己的團隊跟進諮詢和申請，從實際經驗來說，遠比隨便找參與的參與機構（銀行）更專業。有不少讀者個案反映，銀行職員並不樂意解釋保單逆按揭計劃細節。
第二步：正式申請
建議完成評估後可正式提出申請。計劃設有 6 個月的冷靜期。這期間你可以終止合約並全數償還貸款，而無需支付昂貴罰款。這為退休人士提供了極大的心理緩衝。
六、 與扣稅年金簡單對比
以下是合資格延期年金，即俗稱扣稅年金和保單逆按揭的簡單對比。
註：你可能會問，為何要把這兩種看似不同類型的退休工具放在一起對比呢？邏輯很簡單，就是保單逆按揭，看似為了銀髮族而設，實際上現時的退休人士往往並未能使用。原因有二：
一）現時60多70歲的人，他們根本沒有「已付清」的人壽保險，因為90年代市場上有的人壽保險，往往供款期是終身，所謂的不用再供只是用紅利來支付保費，這樣就有機會未符合按證公司的條件。
二）在他們年輕時，社會的保障意識不足，擁有的人壽保障額相對比較小，因此杯水車薪。
所以，保單逆按揭更好的對象，是現在的中年人士，上有高堂下有子女，人壽保障需求比較大的人，讓他們同時解決目前的人壽保障需要以及退休後的保證收入現金流問題，是為一石二鳥之計。詳細可參考第八部份的例子。
七、 暫停事件和到期事件
這兩種事件是按證公司或貸款機構有權停止繼續向你支付每月年金的事件，因此務必仔細了解。一般而言，暫停事件是提供誤導性資料或未簽署年度聲明，而暫停事件是被裁定破產，受個人自願安排所規限，或成為抵押品的壽險保單失效或不具法律效力。
因此，即使成功申請保單逆按揭，也不代表能放飛自我胡亂借貸。此外，你可能會問已供滿的人壽保單又為何會失去法律效力呢？要保險公司在保單不可提出爭議期後取消保單，主要只能是以下兩種原因之一：在投保申請是沒有如實申報吸煙習慣，或被證明作出欺詐性失實陳述了。
八、 利用「時間差」的案例分享
現在已經踏入退休年齡的人，可能由於傳承需求，投保大額人壽保險，創造資產讓下一代生活得更好。
情境 A生存模式：未經規劃的謹慎退休 60 歲的 A 先生坐擁 1,500 萬港元的總資產。在沒有規劃的情況下，這 1,500 萬是他唯一的支柱。他必須在盡情享受生活與留錢給下一代之間做選擇。為了確保傳承，他往往在生活中「就住就住」，不敢真正消費，這本質上是為了未來的不確定而犧牲了現在的生活品質。
情境 B豐盛模式：科學規劃下的雙贏策略 經過諮詢後，A 先生選擇了資產活化方案。他撥出其中的 300 萬港元，投保一份 1,000 萬保額的大額人壽保險。
規劃後的成果顯而易見：
- 享：他在餘下的退休生涯中，擁有超過 1,200 萬港元 的流動資金可以盡情享用。
- 贈：這筆資金讓他具備在生前提供「天使資金」給子女的實力。
- 傳：他為下一代鎖定了 1,000 萬港元 的確定資產。
更重要的是，這套系統具備極強的韌性：若晚年因長壽而感到資金壓力，他還能透過保單逆按揭將這筆 1,000 萬的保額提前活化為現金流。這就是我常說的科學傳承理財規劃：我們不是在賭運氣，而是用工具將財富的「死結」打開，讓傳承與享樂不再是對立面。
但是，由於健康原因，並非所有退休人士都能夠新增保障。此外，你可能會發現，以上的人壽的保費率非常相宜。你是對的！因為這種是給予高淨值家庭的方案，如果資產規模較少的家庭未必可以依樣畫葫蘆。
保單逆按揭更好的對象，是現在的中年人士，上有高堂下有子女，人壽保障需求比較大的人，讓他們同時解決目前的人壽保障需要以及退休後的保證收入現金流問題，是為一石二鳥之計。
試想像一下，對任何人而言，在年輕40歲時投保人壽保險，保費率肯定比60歲時投保更便宜，而且成功投保的概率更高。例如，一位40歲的男士，投保300萬的人壽保額，每年保費約5萬，儲蓄30年便可保障終身。當他到達70歲時，他可以申請保單逆按揭，每年就可以提取約76500港幣保證收入現金流直到終身。你可能會發現，原來透過早投保建立保額，你就可以用更低的成本，建立保證的終身收入現金流。
現在的佈局： 一位 40 歲的男士，投保 300 萬港元 的人壽保額。每年保費約 5 萬，持續儲蓄 30 年即可完成終身保障。
未來的收穫： 當他到達 70 歲時，他可以向銀行申請保單逆按揭。根據現時的官方計算機，他每年可以領取約 76,500 港元 的保證收入，直至終身。
這種規劃，是一般中產家庭都能做到，買的是確定性。人壽保額是保證和確定的，保單逆按揭的收入也是保證和確定的。
將「傳承」轉化為「生前贈與」的槓桿
總結而言，保單逆按揭最迷人之處，在於它打破了財富傳承的時空限制。透過這個安排，你可以在 60 歲、70 歲時就獲得一筆保證的現金流，這筆錢不僅可以用於自己的退休生活（享），更可以趁子女最需要創業金或首期時進行生前贈與（贈），最後假如壽命不似預期地長，就以遺產方式交托與下一代（傳）。當然，它只是其中一個退休工具，實際上如何綜合運用各種工具更加重要。
如果你也擁有已繳清的人壽保單，卻不知道如何將其轉化為與生命等長的退休防線，又或者不了解在自己的退休規劃中是否適合運用保單逆按揭這個工具，歡迎預約我們的諮詢服務。讓我們透過專業的傳承理財分析，為你設計綜合整全的退休傳承策略。
資料來源：香港按揭證券有限公司網站，某大保險公司的產品資訊及Gifford的實際案例
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