儲蓄保險非萬能，五大問題你要知

沒有一項工具合適所有的人，儲蓄保單也是一樣。以下為大家分享儲蓄保單的五大問題，免得選擇了不合適自己的理財方案。

1）年期太長？
2）回報太低？
3）過份集中？
4）不夠靈活？
5）分紅能否兌現？

讓我們逐一檢視以上的五大問題。

1）年期太長？
「我可以選擇一些更靈活的投資，不用被綁住。」這是不少朋友的心聲，也是事實。所以，儲蓄保單通常適合目標為本的中長期理財目標，例如教育儲蓄，退休規劃，建立被動收入，資產配置，資產保護，財富傳承等。它並不適合用作短期投資，因為短時間內期滿的保單，有可能弊多於利。延伸閱讀：論定期存款和流動性溢價。

因此，儲蓄保單並不是想要投資時做的事，而是未雨綢繆的事，因為將來它會幫你用時間換取回報，讓時間變成你的朋友；否則，銀行存款會讓時間變成你的敵人。

2）回報太低？
「我還年輕，可以選擇一些更進取的工具。」一般而言這是對的，但是如何執行才是關鍵。這將視乎具體的理財目標，如果目標是具有時限，並且失敗的代價極其嚴重（Cannot Afford to Lose），例如：小朋友的教育儲蓄，就並不能冒險。因為萬一需要學費時遇上市場波動，便要賤賣資產。在以教育為目標的理財規劃中，穩定的工具例如儲蓄保單是絕對適合的。當然，短時間內儲蓄保單的回報真的比較低，很多時候需要5年或10年時間回本，之後才有增值，因此需要提早規劃。

再者，如果看長期回報，根據哈佛大學的論文研究，由1870年到2015年，房地產及股票的年均回報率約為7%。儲蓄保單的回報，視乎不同保險公司的實力，某些具實力的保險公司能夠提供年均回報超過6%的儲蓄保單，同時提供保證本金的條款，這樣比自行投資的風險會更低，因為以保險公司以機構投資者身份投資資產，比零售投資者建立自己的投資組合更有優勢。

延伸閱讀：為何高達72%高淨值人士相信報導對財富創造及保存相當重要？

3）過份集中？
「集中在一家保險公司太危險。」所以，選擇有實力的保險公司，以至法制完善的地區投保就變得非常重要。因為誠如巴菲特所說，他會選擇把雞蛋放在同一個籃子里，然後好好看顧它們。市場龍頭具有某程度的壟斷優勢，並且動輒過萬億的資產已經有效足夠分散風險。以香港為例，自90年代開始，由於政府監管的完善以及進步，連銀行都沒有再倒閉過，更何況實力更雄厚，監管更嚴格的保險公司？再者，不少保險公司的保單合約，均以註冊在百慕達等離岸公司簽發，更有效保障保單持有人的利益。

其實，信心來自於了解。對於儲蓄保單的回報，大家不妨可以參考各大保險公司的年報，觀察及分析它們的投資組合分佈，投資組合標的及評級，這樣你會得到一個更真實的認識，而不是過往傳媒及朋友為大家帶來的印象。以其中一家保險公司為例，投資組合合共2470億美金，其中2040億美金是債券（55%公司債，44%主權債），300億美金是股票，60億美金是房地產。更公佈敏感度測試（sensitivity test），提供在不同利率，股票市值，死亡率，營運成本等等的情況變化之下的數據。

4）不夠靈活？
「基金平台可以選擇唔同的投資市場好像更好。」當然，你可以選擇基金平台作為投資，而最終的選擇就是股票及債券的傳統投資組合。在選擇基金前，建議先諮詢持牌的專業顧問取得專業的建議以及適合性評估。基金平台的靈活性可以讓你選擇不同國家，地區，行業，貨幣等投資標的。要注意的是基金的收費，由於長期回報趨於平均，持續的收費例如管理費會蠶食長期回報，因此，基金平台比較適合中短期的投資，以能夠免手續費轉換基金的平台為佳。

靈活的代價，就是沒有預期，因為基金價格可升可跌。它跟儲蓄保單不一樣，因為儲蓄保單有可預計的回報，對人生的未來規劃更有確定性（Certainty）。

因此儲蓄保單可以完美地作為債券組合的替代品，這樣可能對你更有利。延伸閱讀：儲蓄保單和債券組合的對比

5）分紅能否兌現？
「非保證的回報很令人擔心。」是的，有時候看到建議書的非保證部份，就會有這種疑問。最好是又高回報，又能保證兌現。但是，天下又怎會有免費的午餐？讓我們審視一下，在平日我們選擇的其他投資工具之中，有哪些是有保證回報的呢？

定期存款？有
外幣投資？沒有
黃金？沒有
債券？有（到期前提早贖回價格會波動，高收益債券更有違約風險）
股票？沒有
房地產？沒有
期貨期權？沒有
私募股權？沒有

是的，其實絕大多數的投資，都沒有保證回報。儲蓄保單已經是非常好的一個工具，提供基本的保證回報，以及可觀的預期回報。至於能否兌現，如之前所提及，關乎公司的實力及未來發展。其次，香港保監局也提供了一個非常好的指標，就是分紅實現率，讓客戶公平地比較不同公司之間的產品，過去能否兌現承諾。當然，實際情況是，絕大部份的香港保險公司，哪怕在疫情的打擊下，過去多年的分紅實現率都超過90%。

更重要的是，未來的環境變化並非我們能夠想像。假如有一個全保證的儲蓄保單，可能對客戶會是一個理財災難，因為萬一未來世界通脹比預期高，而保險公司在它的經營及投資中獲取了大量回報，也無法分配給作為保單持有人的客戶了。

總結：
理財規劃並不是0%或100%的選擇，而是根據實際情況具體規劃，合理分配不同的比例在存款，保單，基金，股票，房地產等等不同的工具之中，最終的目標是做到你想的效果，達到你理想的生活。

最後一句當然係廣告時間，關於財富策劃及傳承，歡迎聯絡財務策劃師諮詢：[email protected]

---

延伸閱讀：建立保單被動收入系列

經歷十幾年以及幾百個客戶家庭的經驗累積，以文字來分享如何利用保單來建立被動收入的精華文章，將會不斷更新。

一）為何我們需要預備被動收入？
二）關於退休，大多數人忽略的三件事
三）儲蓄保單和債券組合的對比
四）年輕客戶利用儲蓄保險達成買樓夢
五）為甚麼不要做短時間期滿的儲蓄保險？論定期存款與流動性溢價
六）儲蓄保險非萬能，五大問題你要知
七）為何高達72%的高淨值人士相信保單對財富創造及保存相當重要？
八）孝順女如何善用長者生活津貼幫助父母退休？

歡迎留言或用電郵互相交流：[email protected]