究竟要有幾多資產才能做保費融資？

在2021年之前，保費融資都是富人的專利，沒有100萬美元以上的流動資產，基本上都無法有效參與，但現在門檻卻降低了許多，只要你有2.8萬美元現金，就可以和富人一樣，低風險地把資金十年翻倍！

受惠於時代的進步，以及銀行資金充裕，各銀行紛紛降低門檻，好像當年證券行因為競爭而下調股票交易收費一樣，消費者已經成為最終的贏家。以其中一家領先巿場的保險公司為例，他們可用作保費融資的產品最低投保額為10萬美元（等於擁有10萬美元資產），由客戶首付的金額大約為28%(即2.8萬美元)，餘下的72%由銀行以保單融資支付，而銀行在審核客戶的融資申請的要求主要有二：

第一，需要在銀行內開户並投入最少50萬港元的資產，當中可以為現金，股票，債券；
第二，需要證明持有和融資款項相同數額的資產，以上述例子而言就是7.2萬美元，資產可以為現金，股票，債券，物業(物業估值減去未清還的按揭分額)。

當然，存放於資產越多，息率自然越便宜，相對而言回報更高，這是恆久不變的道理。以上的例子為例，假設投保額改為100萬美元（等於擁有100萬美元資產），那麼由客戶首付的金額就可以降低至24%（即24萬美元）。同時，開戶要求依然只是50萬港幣。
以十年的預期回報計算，扣除十年的利息支出，內部回報率可達7%以上，怪不得富人總是愈富，現在保費融資這工具不再被他們獨佔，盡快找一個專業的財務策劃師，去為你度身訂造一個合適的計劃吧！

題外話：你可能會問，銀行沒有利息，我當然沒有24萬美元的存款浪費地放在銀行，但我有24萬美元的流動資產，那麼資產證明又如何計算呢？
不同銀行會有不同的資產計算方式，以其中一家銀行為例：
股票：50%
債券：50%
已供滿保單：100%
物業：100%

意思即是24萬美金的股票等於12萬美金的資產證明。

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銀行持續水浸，不少朋友都想透過融資，更有效利用資金，為財富增值。當然，物業可以活化，保單可以融資，甚至股票或債券基金等都可以透過私人銀行低息融資來優化回報的。不過，市場上資訊花多眼亂，如果想開始了解既朋友，就一定要從基本講起

1）H Plan

H，全寫是HIBOR（Hong Kong Inter-bank Offered Rate香港銀行同業拆息），是香港金融市場上的銀行與銀行同業之間的拆出、借入資金的息率。通常，HIBOR的息率會在香港時間上午11:00定價，因此，隨著市場變化，理論上它是每天都有機會波動的。不過，息率是全港統一，公開並容易比較的。因為香港獨特的金融優勢，及銀行資金非常充裕，因此HIBOR長期處於低水平。

例如：樓按或保單融資，現時市場上的利息可以達到H+1.3%

2）P Plan

P，全寫是Prime Rate最優惠利率，概念上是銀行出借資金而能有基本利潤的利率。理論上不同銀行可以有不同的最優惠利率，不過根據過去歷史，在香港一般只分為大P或細P，甚少情況出現3P。儘管P的變化沒有H快，不過它會傾向更容易跟隨美國的息率變化軌跡。不少融資借貸，都設有以P按為上限的封頂位。

例如：樓按或保單融資，現時市場上的利息可以達到封頂位為P-2.75%

3）COF

COF，全寫是Cost of Fund資金成本，概念上是該銀行取得資金的成本。你可能會問，同樣都是取得資金，那麼跟HIBOR有什麼分別？分別在於，客戶融資的COF不一定等於HIBOR，因為銀行取得資金的渠道不止於同業拆借，更包含客戶存款，股東權益等等複雜計算。COF的決定權在於該銀行的商業決定，而COF同HIBOR之間的差額，是不少銀行獲利來源之一。

例如：保單融資，現時市場上某些銀行可以做到COF+0.2%

4）APR 

APR，全寫是Annual Percentage Rate實際年利率，是指於還款期內所需繳付之一切費用及成本（包括利息、手續費、行政費等）一併計算後，以年利率的形式去表示，是公平並容易比較的標準。

例如：市場上某些短期稅貸，實際年利率少於1%。

5）平息

尤其是月平息，常見於廣告的招徠。概念是將整筆利息支出除供款月數，每月平均須繳之息率，並非一個很好的衡量標準。再者，是單利率而非複利的概念。

例如：月平息0.2%的5年貸款，實際年利率是4.65%

題外話，筆者觀察到有些瘋狂宣傳表示，保單融資10年內可以有超過20%的回報，這也是偷用了單利率的概念，把未來價值除以本金再除年期而算出的。真的有20%的IRR（內部回報率）複利回報的話，人人都是巴菲特了。保單融資在20年間能夠製造的合理複利回報，視乎退保時間，以現時息率計算，約7-9%左右。

6）0利息，但有手續費？

同樣地常見於廣告的招徠，只是用手續費的名目取代收取的利息，還是留意實際年利率APR吧。

除了以上的不同名詞，更可以留意還款的方式。

A）還息唔還本：常見於保單融資，私人銀行的資產融資，以及部份活化物業計劃。好處是每期還款額低，適用於再投資來優化回報或賺取息差的理財行為。缺點是全期的總利息開支會比息隨本減高，不建議使用於消費項目例如自住物業，裝修貸款等。

B）息隨本減：常見於物業按揭，企業貸款，私人貸款及稅貸等。好處是每期的利息隨本金減少而減少，長遠而言總利息開支較少，適用於消費的項目例如新婚夫婦買樓自住等。缺點是每月還款比較高，要賺取息差不容易。例外的是，長年期樓按由於還款金額較低，在專業的認可財務策劃師協助下，有機會具備操作空間。

總結：市場上噪音太多，充分了解事情的本質，才能有效作出有智慧的決定。

p.s. 上網搜尋TVM Calculator（Time value of Money Calculator），把適當的資金流（獲得資金為正數，流出資金為負數）輸入，就不只可以計算出實際的借貸成本，更可以計算出大部份投資產品的實際回報了。

p.p.s. 以上原則，亦可以用來審視發展商的「優惠」貸款，你便知道當中的真相了。

以上分享內容為一般市場資訊，並不涉及任何銷售，借貸，投資及稅務建議。如有疑問，請諮詢相關的專業持牌人士。

延伸閱讀：保單融資系列

一個穩定而有效理財增值的方法，你值得知道

一）美國加息對融資保單的影響？
二）保單融資及物業按揭的比較？
三）究竟要有幾多資產同收入先可以做保單融資？
四）買樓會跌穿買入價，融資保單會唔會？
五）保費融資會唔會影響樓按的壓力測試？
六）個個都話低息，究竟COF，H同P又有什麼分別？​

會。因為對於樓按，銀行（或準確一點是金管局）的考慮角度是收入。

以現時指引來說，保費融資每月所還的利息，會計入樓按每月供款的壓力測試之中。但是，保費融資的借貸本金，則沒有影響。因此，對已經有樓按的朋友來說，除非考慮換樓，加按或轉按，否則影響不大。

假如有考慮加按或轉按，就必須把握時間，在物業估值較高水平的時候完成。同時，樓按的供款反而不會影響保費融資的申請，因為對於保費融資，銀行考慮的角度並非收入，而是資產。只要有充足的資產證明（不同銀行有不同規定，物業淨值，股票，債券，保單，現金等都可以視為資產），便能夠做到。

參考連結：究竟要有幾多資產同收入先可以做保單融資？

有朋友可能會問，既然影響壓力測試，就不如不做保單融資了。不少人會有這種疑慮，讓我在這裡分析一下它們的分別：

保單融資：還息唔還本
物業按揭：還息+還本

與此同時，利息幾乎相等。因此，在理財角度，保單融資是比物業按揭更優良的債務。如果能好好利用，就可以製造更穩定的未來收益。甚至乎可以把物業的淨值，把握現時高位，在不賣樓的情況下轉移至穩定的保單，同時維持借貸比例分散風險。當然，究竟保單融資增值的方法是否合適自己？專業的財務策劃師是需要取決於客戶的理財目標及其他的資產配置後，才能提供合適的建議的。

參考連結：保單融資及物業按揭的比較？

總結：如果希望以融資來賺取息差，可以使用的策略是先轉按或加按，然後再做保費融資。當然。如果閣下收入非常充足，先後次序對你來說一點影響都沒有，就請幫忙把這篇文章分享給有需要的朋友吧。

以上分享內容為一般市場資訊，並不涉及任何銷售，投資及稅務建議。如有疑問，請諮詢相關的專業持牌人士。

在軍事角度以及投資角度，已經有大量專家分析，呢幾日自我隔離在家，都觀摩不少。但係，從家庭理財角度，我想分析一些想法，似乎大眾都忽略左幾個非常重要既影響。點解唔講投資？因為從統計學來說，其實大部份散戶做的主動投資都無功而返，只係市場的雜音。投資在財務策劃來說，就是能否至少獲得市場（經濟增長下，優質公司的盈利及利息）的長期回報，而不幸的是，這個長期回報，將會有極大的變化。

一）軍費增加導致軍備競賽，少了資源解決未來的全球暖化以及退休，醫療等問題。

德國增加了國防預算，西歐增加了防衛裝備。這只會導致別的國家會跟隨，就像一戰之前的惡性循環，更不要說有國家開始考慮金仔的策略了。醫療問題不只是治病；隨著科技的發展，未來有財富的個人非常有可能利用仿生學裝備，持續增加競爭力（但更加不會被普及，看看今日公私營醫療的分別便知）；而普通人維持普通。另外，打仗期間，仲點會有心機時間研究全球暖化問題？因為這需要各國之間的合作才能完成。而全球每一個人，將來有機會需要pay the price。

退休就係另一個問題，本來已經延長退休年齡同鼓勵大家靠自己，今後就更靠自己planning。

二）政府預算的改變，會導致全球稅率的增加，長遠令家庭理財規劃更複雜

如果翻查數據，一次及二次世界大戰期間，各國的稅率都非常之高，舉例，美國的稅率曾經高達77%（其實wiki話最高邊際稅率達到94%，實在難以理解如何實行）。多國籍家庭的稅務增加風險不容忽視。舉例，今日你看到英國遺產稅率40%，不代表未來死的時候，一定只係40%，有機會係高於此數。富不過三代，其實不用敗家，簡單地Doing Nothing就必定完成。如果家庭成員有不同地方的國籍身份，就真係要留意如何可以做定準備。

以外國人身份投資海外房地產的重稅風險，就更誇張。如果講加自己市民稅都可以，加外國投資者稅就更加係政治正確的事。尤其房地產是不動產，法規及徵稅都以當地法律為原則，看似美好的回報，將來不容易達成。點解要關注稅？等於投資要關注手續費一樣。2%的手續費對家庭理財來說，已經影響深遠，更何況雙位數字的稅？

（舉例，對比每年6%及8%的複利回報，30年後的價值：6%是增長4.34倍，8%是增長10倍）

p.s. 大部份你「投資」的公司，其實都係環球經營。以上的影響，除了影響家庭及個人，更影響企業的長期利潤。

三）歐洲和美國更緊密合作，代表鞏固了全球最大市場以及美金的地位

更重要既係，之前可能歐美自己都難以想像，原來佢地自己真係唔怕反檯。因此，現時世界的金融秩序及遊戲規繼續加強，貧富懸殊會更厲害。而每個大國，都有屬於它自己的離岸金融中心，這些行之有效的規則不會改變，亦挑戰不了。因為從SWIFT制裁事件可見，一旦某國想另起爐灶，與世界市場斷開，後果絕非容易承受，亦只會為人民帶來痛苦。富人繼續做好資產配置，財富規劃，利用信託（Trust），Foundation（基金會），保單，離岸公司等工具來組織並傳承財政資源。但是普通人或中產人士，想有效達到財富自由，就必須更有智慧，否則加稅及政府改變資源分配的影響必定層層傳遞，更不要說加上AI同工種消失帶來的影響。