 根據2020年友邦聯同安永發表高淨值人士保險報告，當中探討了高淨值人士所面對的獨特挑戰，以及如何在整體財富規劃中，透過保險方案應對有關挑戰。報告指出，高達72%高浄值人士相信，保險對創造及保存財富至關重要。而高淨值人士選用人壽保單，主要有以下的原因：
1）遺產規劃 2）投資 3）創造流動性（Liquidity） 4）資產保護 讓我們逐一探討： 1）遺產規劃 在遺產規劃的角度，有以下幾種主要目的，需要解決： A）家族財富傳承 B）避免遺囑認證 C）避免無遺囑繼承 D）企業傳承 家族財富傳承：首先，人壽保單可以持有資產，直接指定受益人。持有人可以指定不同受益人的分配比例。例如，受益人指定為丈夫及妹妹，丈夫70%，妹妹30%，並且由持有人全權決定，並可以隨時更改。同時，新式的人壽保單更可以設定不同功能，例如讓受益人定期分段領取，避免一次過繼承大筆遺產的揮霍風險。再者，在不少設有遺產稅及繼承稅的國家及地區，人壽保險的理賠都有稅務優惠。 假如配合酎情信託（Discretionary Trust），則更可以決定如何（How）及何時（When）分派給受益人。 避免遺囑認證：當一個人死亡時，假如有訂立遺囑，遺囑中所訂明的遺囑執行人（Executors），需要在法院申請遺囑認證（Probate），就可以處理遺產。遺囑通常由立遺囑人死亡時的居籍（Domicile）法律來處理，而不動產（例如房屋）則由不動產所在地的法律來處理。現時全球化的時代，不少客戶在世界各地都有不同的投資，假如只有一份遺囑，需要輪流在不同的司法管轄區處理遺產，耗費時間。人壽保險的指定受益人功能無需經過遺囑認證程序，可以解燃眉之急，即時在最需要錢的時候，提供現金給受益人。如果想了解遺囑的基本知識，可以參考影片： https://youtu.be/CaX1zMoei94 避免無遺囑繼承：假如沒有訂立遺囑，則根據當地的無遺囑條例，由遺產管理人（administrator）來執行相關程序，同樣處理需時。因此，同樣人壽保險可以透過直接指定受益人，無需經過無遺囑繼承程序。 企業傳承：在企業傳承中，一般常見的問題是子女股權分配平均，以及分配不均。歷史告訴我們，平均分配股權從來都不是一個良好的處理方式。但是，分配不均亦會造成潛在的矛盾及問題。大額的人壽保險可以讓財富分配平均（Equalise），例如：父親擁有價值5000萬的企業，及2000萬的財產，將會傳承給子女。兒子一直在企業工作，亦已經順利接班。女兒則享受自己生活，沒有參與家族企業，並在外國建立家庭。如果把企業平分將造成問題，但如果把企業100%傳承給兒子，他亦覺得對女兒有所虧欠。透過投保5000萬的人壽保障額，子女所得相同，將幫助企業穩定傳承。 小總結：在遺產規劃中，有三大可以運用的工具：遺囑，保險，信託。視乎稅務居民身份，贈與及借貸則為執行中可以靈活運用的技巧及手法。 2）投資 根據哈佛大學著名的研究，調查了從1870年到2015年不同資產類別在不同國家的實際數據，發現無論是戰爭，蕭條，石油危機，還是經濟活力充沛的時代，資產的長期回報有非常高度的一致性。如果想看這篇論文，可以參考連結：https://economics.harvard.edu/files/economics/files/ms28533.pdf 結論重點是，股票及房地產的長期回報率，約為7%。債券的長期回報率，約為3%。因此，人壽保單約5%的長期回報率，對高淨值家庭來說，是非常有吸引力。因為財富有三個階段：創造（Accumulation），保存（Preservation），分配（Distribution）。高淨值家庭的重心，應為保存及分配，因為他們是處於不輸便贏的位置。 再者，人壽保單擁有保證現金價值。有別於一般的投資，它保證了本金及基本的回報，遠比銀行的存款保障優勝。同時，在不少的國家及地區，人壽保單的現金價值都有稅務的優惠。因此，剛才提到的人壽保單5%回報，是稅後回報；而股票及房地產投資的7%，視乎稅務居民身份，是稅前回報。幸運的是，作為香港人除了物業稅外，一般的股票投資都沒有資本增值稅及收入稅等稅種。 3）創造流動性（Liquidity） 顯然易見，人壽保單的基本特性是保障金額遠比保費為高，更可以分期繳付保費，因此能夠在最需要錢的時候，創造額外的錢，以10萬創造1000萬的保障，這是不少客戶已經理解的。除此之外，更可以透過以下方式，創造錢。 保單融資：透過私人銀行，低息借取現金價值的錢 保單逆按揭：透過抵押保額，預先借取身故賠償的錢 考慮到高淨值客戶的資產組合大部份都是企業，房地產，以及其他投資，都不容易靈活變現，人壽保單是可以解決突然週轉不靈，例如企業突然需要發展資金，經濟變局導致投資抵押品減值，家族成員的離世等等難題。 4）資產保護 根據香港法律，假如轉移財產是為了欺詐債權人，任何轉移都沒有效力。但是，除了以上所提及的欺詐外，人壽保單的價值是不受債務所規限，因此是除了設立信託外，一個簡易版資產保護的方法。詳情可參考已婚者地位條例第13條，為配偶及子女購買保險：https://www.hklii.hk/chi//hk/legis/ord/182/s13.html 為何重要？因為不少客戶對設立家族信託，尤其是對於資產的控制權有疑問及不放心的地方。人壽保單是唯一能夠做到一定程度的資產保護但同時由客戶全權控制的方式。 總結： 人壽保險與傳承是博大精深的學問，以上的分享還沒有深入寫到人壽保險在不同國家及地區的稅務處理方式，以及「聯合國」家庭中遺產傳承當中會遇到的特殊問題，例如強制繼承權（Forced Heirship），伊斯蘭法律（sharia law）等帶來的影響及相關處理方式。有機會再為大家分享更多。 *以上所提及的屬於一般資訊，並不構成任何保險及投資產品銷售，法律及稅務意見。如有疑問，請諮詢相關的專業人士。
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 市場上有不少客戶會以債券組合或債券基金作為穩定的資產配置，或者作為一種收入來源。以下將會有系統地為大家對比儲蓄保單和債券組合，讓大家可以選擇一個更合適自己的選擇。
首先，我們必須認清儲蓄保單以及債券組合在通往財務自由之路中，他們同樣能提供被動收入，幫助我們達到財務獨立，以及財務自由。但是，在財務安全的階段，它們的定位及功能卻有所不同，而這跟它們的本質有關：儲蓄保單以及年金是作為穩定的保存資產（Reserve），而債券組合是屬於具一定程度波動的投資資產（Investment）。 它們相同的地方：
它們不同的地方：
Q：什麼時候適合債券投資？ A：主要是作為投資工具，在你的目標是達成財務自由時，放大回報。舉例，曾經有客戶在當年蘇聯解體時投資蘇聯債券，最終得到俄羅斯政府兌付，回報以10倍計算。這是成功例子，當然也有不少失敗例子。 Q：什麼時候適合儲蓄保單？ A：主要是規劃有時限性的人生理財目標，包括教育儲蓄，退休規劃，以及當你的目標是達成財務獨立，建立被動收入的時候。 注：重溫一次，逐步通往財務自由之路三階段：1）財務安全（主動收入足夠保障以及照顧人生階段需要），2）財務獨立（被動收入大於需要Need），3）財務自由（被動收入大於想要Want） Q：投資債券基金跟儲蓄保單有什麼分別？ 有。因為債券基金可升可跌，兼且並沒有保證現金價值。 Q：儲蓄保單的回報率是？ A：視乎產品，通常回報率為4-6%。不要少看這4-6%，這是可以維持長時間維持派發的。以某間保險公司作為例子： 42歲女性，每年儲蓄10000美金，合共10年。 第11年開始每年提取7000美金直到終身，或者 65歲時每年提取15000美金直到終身，36年間總數已提取54萬美金，同時戶口於100歲時更增長到超過40萬美金。 Q：債券的回報率是？ A：視乎性質，比較不確定。例如國家主權債券，公司債券，垃圾債券等，回報便非常不同。一般債券基金會以地域劃分，方便投資當地的高收益債券提升回報。 Q：你可以提供儲蓄保單用作教育用途的例子嗎？ A：當然可以。 舉例：3歲小朋友，父母幫她每年儲蓄50000美金，合共5年。 第19-22歲每年提取100000美金作為教育費用，合共4年，完成後23歲時戶口價值為約100000美金，之後無需供款，戶口繼續增長。 30歲：160000美金 40歲：320000美金 50歲：650000美金 60歲：131萬美金 70歲：264萬美金 80歲：526萬美金 90歲：1056萬美金 100歲：2179萬美金 *以上數字經四捨五入調整 總結：不要被約定俗成的名稱影響，而忽略了事物的本質。由債券組合組成的固定收入（Fixed Income）並不如一般人想像中的穩定；也正如儲蓄保險，認真說也並非保險，因為它並沒有人壽醫療意外危疾等保障槓桿，但它是資產配置的其中一種重要工具。因此，在為自己家庭規劃理財時，認清目標，再選擇合適的工具完成吧！希望以上的對比會對大家有幫助，如有需要，歡迎電郵到：[email protected]互相交流。 以上資料僅供參考，並不構成任何銷售建議及/或有關產品之推介。資料最後更新日期為2021年11月10日。 首先，我們要認清楚壽險在通往財務自由之路中的定位，是在保障財務安全（Financial Security）之中，讓家人不會因為自己離開世界而遭遇財務打擊，失去達到財富自由的機會。而從財富週期（Money Cycle）的角度來看，則能發揮財富分配及傳承（Distribution）功能。為何認清楚以上定位非常重要？因為你的目標將會影響你的選擇。 定期壽險（Term Life），顧名思義有一個固定的保障年期。通常市場上有1年，5年，10年或20年的固定保障年期，到期後自動續保，市場上一般直到80歲。在固定保障年期時，保費是固定不變的，直到續保時才會增加。 1年期的保費最便宜，但是每年增加。 20年期的保費相對較高，但是由於固定，總保費反而較低。 以市場上某間保險公司作為例子，36歲男士非吸煙，投保100萬美金。 1年期的每年保費為美金1030，20年間總保費為美金47780。 20年期的每年保費為美金1730，20年間總保費為美金36000。 那麼，什麼人士比較適合定期壽險呢？就是需要暫時保障的家庭。何謂暫時保障？就是保障在人生階段中的暫時需要，包括：樓宇按揭等債務，子女尚未成年的保障，配偶收入保障等等。 因為，樓宇按揭還款年期有限，舉例是30年按揭，借貸額500萬。那麼，隨著時間的過去，理論上借貸額隨著還款會降低，因此，只需要定期的壽險便可以充足保障。子女尚未成年也是如此，一般來說，子女成年後有自己的工作以及謀生能力，因此，我們需要保障的就是未成年時的生活及學費開支。對於高收入人士來說，他們的生活要求以及教育需求一般較高，而自行儲蓄應對不時之需則不敷應用。尤其一般他們都比較精明投資，實在不會把錢放在銀行輸通脹。但無論投資回報多少，理性來說絕大多數也比不上定期壽險600多倍的保障槓桿。 以上的定期壽險處理方式，就好像租樓一樣，享用完了保障保單便會完結。 終身壽險，就是保障終身的壽險，並帶有儲蓄或投資成分。當中分為以下幾類：
傳統終身壽險（Traditional Life）：一般為固定供款年期，例如1筆過整付，5年，10年，15年，18年，25年，30年等不同的供款年期等供客戶選擇。保費在投保時便已經確定，不會調整。留意的是，說是終身，有些公司提供保障到100歲，有些到120歲，有些是真的終身（沒有100歲或120歲的限制），這是客戶投保前必須留意以及比較的地方。 以市場上某間保險公司作為例子，36歲男士非吸煙，投保100萬美金。 整付保費為美金210570，於65歲時的現金價值為美金496959，於100歲時的現金價值為美金2622570，（市場上不少整付保單更可以做保費融資）。 10年期的每年保費為美金39100，於65歲時的現金價值為美金1023610，於100歲時的現金價值為美金5846000。 25年期的每年保費為美金18030，於65歲時的現金價值為美金850770，於100歲時的現金價值為美金4631400。 那麼，什麼人士比較適合傳統終身壽險呢？就是需要終身保障的家庭。何謂終身保障？就是關注點在金錢週期（Money Cycle）中分配階段的客戶，他們的想法是要安全的資產配置，被動收入或者傳承給下一代，當中能應對的問題或合適的對象包括：
以上每一個都是學問，以後會繼續寫更多的文章分享給大家。 投資相連式（Investment Linked）：連繫基金單位，保單價值隨基金價格波動。市面上的產品，通常供款年期為終身，並用投資戶口結餘作為支付保單的人壽保險成本，結構對於一般客戶來說，相對複雜。我嘗試簡單為大家講解吧：它是一個投資相連基金保單加一份終身可續保的1年期定期壽險。如上所述，由於1年期的定期壽險保費會隨年紀不斷增加，因此，儘管它是終身壽險的一種，但它是否能保障終身是取決於投資戶口的表現以及價值。畢竟，年紀超過80歲時，保單扣除的人壽保險成本（cost of insurance）將非常高，不利維持終身保障。 以市場上某間保險公司作為例子，36歲男士非吸煙，投保100萬美金。 每年保費為美金15430，終身繳付保費。（當然，市場上有些人會說，如果投資回報好，有機會只需要繳付15-20年，甚至更短。真的嗎？只能說極不容易。） 那麼，什麼人士比較適合投資相連式終身壽險呢？就是希望擁有更靈活保障的客戶。因為投資相連式的繳費模式相當靈活，保單生效後可以加多或減少保費，甚至暫停繳費，或者額外投資。靈活，就是它比起傳統終身壽險的優勢。但是，針無兩頭利，靈活的背後就是缺乏保證現金價值，更在不少司法管轄區中被視為投資，有機會失去作為傳統壽險的一些政策以及稅務優待。適用範圍包括：樓宇按揭等債務，子女尚未成年的保障，配偶收入保障，累積額外退休金等。 萬用壽險（Universal Life）：兼具投資相連式的好處，亦有傳統壽險的穩定性。過去有不少銀行利用萬用壽險和客戶做保費融資，達到高財富槓桿的傳承效果，同時標榜有保證息率吸引成熟市場的客戶。不過，從趨勢來說，這種架構逐漸失去吸引力，是因為萬用壽險和投資相連式壽險一樣，有每年遞增的人壽保險成本。隨著人均壽命的增加，不少使用保費融資後的萬用壽險，出現一種風險：到最需要人壽保障時，保單卻因高昂的人壽保險成本而失效。 以市場上某間保險公司作為例子，36歲男士非吸煙，投保100萬美金。 整付保費為美金218795，65歲時的保單價值為美金446342，100歲時的保單價值為美金1000060。 但是，如果以保證基礎計算，早於約80歲時，保單價值已經為0，保障失效。 那麼，什麼人士比較適合萬用壽險呢？就是事業依然在發展中，喜歡靈活的企業家。在企業高速發展的階段，需要高額的保障來保障家庭，保障企業的價值；同時，亦需要彈性留待有需要資金週轉時，能隨時動用資金的保單方案。因為，萬用壽險的保單價值也是可以利用保單貸款，以低息獲取資金，原理與保費融資相同。 作為消費者的你，當然可以了解各種選擇背後的利弊。最後應該如何組合？就需要視乎當時家庭的財務狀況以及理財目標，再作出決定前，建議向專業的認可財務策劃師（CFP）以及持牌顧問諮詢。 例如電郵到：[email protected] 後記：為了讓大家認識更多，以下有些常見疑問的Q&A Q：選擇太多，一般/其他人如何選擇的？ A：通常都是混合組成的，舉例以一個有子女的HENRY（High Income, Not Yet Rich）家庭為例，不妨調配20%為終身傳統壽險，80%為定期壽險。因為幾十年後的未來不確定，將來子女有機會在外地發展，或稅制改變。終身壽險帶來的穩定性及保證為家人帶來安心以及實際上的支持，而定期壽險則大大倍大保障額，萬一不幸事情發生也能補償家庭支柱的收入損失。 Q：如何計算所需保額？ A：好像武林一樣有不同門派，包括生命價值法，需求分析法，以及財富傳承法等等。 Q：看起來很好但負擔不起保費？ A：如果保費也負擔不起，那麼真的發生不幸時，家人更加萬萬負擔不起。其實，一切都是先後次序（Priority）的問題，如果願意以照顧家人為先，就可以和財務策劃師設計一個合適的保費及保額。畢竟，千里之行，始於足下。 Q：供款年期太長？ A：試想像一下，當你買一部電視回家時，如果可以免息分期付款，從理財角度看，是否應該把握？答案是肯定的，反正分期付款或一筆付清，你都可以馬上享受電視為你帶來的樂趣。同理，終身壽險分期越長，理論上越對投保人有利。實際操作上需要留意應該於退休前/或達到財務自由前付清保費，將為你帶來更好的心情。 Q：回報並不吸引？ A：如果想回報更吸引，可以選擇把握低息環境，利用保費融資倍大回報。 關於保費融資，可以參考這篇文章：保費融資FAQ Q：申請是否需要驗身？ A：需要視乎年齡以及投保金額。沒有病史的健康投保人，投保超過一定金額，也需要進行例行健康檢查的。舉例： 0-45歲：投保超過150萬美金需要驗身 46-55歲：投保超過75萬美金需要驗身 56-70歲：投保超過17萬美金需要驗身 Q：你代理的保險公司和其他保險公司有什麼分別？ A：對於一位醫生來說，儀器和藥物固然重要，但更重要的是醫術及醫德。同樣道理，只要是市場龍頭的大型保險公司，已經提供超過足夠客戶所需的產品，更重要的是如何調配到適合你的財務目標及狀況，以致如何幫助你達到財富自由的目標。 關於財富自由，可以參考這篇文章：為何我們需要預備被動收入 Q：如果我先投保定期壽險，之後再轉終身壽險需要驗身嗎？ A：如果保額不變，並不需要。市場上大部份保險公司提供免體檢轉換權益，有些甚至提供額外選項，在買樓，結婚或兒女出生時可以額外免體檢增加保額。 Q：如果中途斷供，會如何？ A：視乎投保的壽險類型以及當時保單的價值。 定期壽險，跟租樓一樣，唔交租便終止了。終身壽險，假如有現金價值，可以利用紅利繳付保費，或保單貸款。投資相連壽險則可以行使保費假期，暫停繳費。 Q：我仲想問。。。。。。 A：歡迎私下聯絡諮詢。這篇文章已經太長了。 注：為公平起見，以上的例子所指的某間保險公司，都屬於同一間公司的不同產品。以上資料僅供參考，並不構成任何銷售建議及/或有關產品之推介。資料最後更新日期為2021年11月8日。 最近做了不少保費融資的保單，幫助客戶穩定地財富增值，當中也解答了不少疑問，總結如下。（當然，僅供參考，詳細請諮詢合適的持牌顧問）
1）為何要做保單融資？ 疫情短期不會完結的情況下，低息環境將會長時間持續。政府印錢，如果我們不投資的話，財富將被通脹蠶食。以個人來說，印錢的方式便是銀行貸款。世界上有兩種債務，一種是優良債務（低息，長還款期），一種是劣質債務（高息，短還款期）。 保單融資正正是優良債務，因為它的供款只還利息，不需要還本金。（本金是在保單完結或賠償時才還，比物業貸款的息隨本減更優勝）如此以來，透過約1.5%的貸款，賺取保單約5%的回報，等於自己做銀行賺息差。 由於保單的本質是穩健，不會有價格下降的情況出現，因此銀行放心以低息提供融資。 2）保單融資可以達到什麼理財目標？ 在人生規劃上，保單融資可以達到一些中長期的理財目標，例如教育儲蓄，穩健財富增值，甚至倍大退休金等。 相反，它不能做到的是，在短期內提取利息或收入等等。 3）同買樓投資的比較？ 當我們審視買樓投資的租金回報，便會發現香港物業市場的租金回報率已經很低，只有約2.5%。但是，為何有人依然能透過買樓投資賺取回報？答案便是按揭貸款的槓桿，利用低息環境製造息差回報。 同樣400萬的貸款，假設利率1.5% 買樓按揭的還款是每月港幣13805（假設還款30年） 保單融資的還款是每月港幣5000。 因此，保單融資製造息差回報的效果比買樓投資更好。 4）低息環境會持續嗎？ 美國聯儲局由減買債規模到賣債，再到加息，要經過一段長時間，並且經濟需要強勁增長的情況下才能做到。在收水當中遇到市場動盪，便會改變策略，再次放水。因此，很有理由相信低息環境會持續一段長時間。舉例，日本的低利率環境已經持續超過20年，現在歐洲依然是負利率的狀態，客戶到銀行存款還要收費。 5）保單融資的門檻是多少？ 保費融資的門檻包含保單的保費首期，以及銀行的開戶要求。以往保單融資是高淨值人士才能做的，現在門檻調低了，不少銀行的開戶要求只有100萬港幣。保單保費首期方面，一般來說8-10萬美金便以足夠開立一個有意義的保費融資保單。 什麼叫有意義？就是回報率足夠合理。因為保險公司有不少回贈及優惠都是有門檻的。 6）保單融資有什麼風險？ 主要為以下幾個風險，包括： A）保險公司倒閉風險 B）銀行倒閉風險 C）利息波動風險 D）保險公司評級波動風險 其中，A及B在香港比較難以發生。在現今強者恆強的世界，只要選擇龍頭公司，D便不足為患。真正要轉移應對的是C，利息波動風險。 7）對比債券融資的優勢？ 對於穩健的債券，價格會因為利息波動而大幅波動，影響貸款比率以及有銀行Call Loan風險。保單則沒有這個風險。 8）有哪些保險公司及銀行可以做到？ 這個網站不賣廣告，請私下諮詢我們團隊的同事吧。 9）選擇保險公司需要注意的地方？ 由於保單的回報有保證部份以及非保證部份，因此如上所述，在現今強者恆強的世界，選擇龍頭公司，實現預期回報便是大概率事件。否則，小公司很容易因為自身問題，以及環境影響，而未能兌現承諾。當中要留意的是償付比率（是否充足符合監管要求），過去股價表現（反應機構投資者的預期），以及分紅實現率（過去承諾是否兌現）等。 10）保費融資會影響買樓壓力測試嗎？ 一般來說會的。因此如果有計劃買樓自住或加按轉按，就需要留意。壓力測試主要計算的是每月還款金額，融資的金額則通常沒有大影響。 11）融資的資產及收入要求是什麼？ 一般銀行的要求為個人名下在香港的淨資產要大於保單融資的金額。由於整個「遊戲」當初是設計給高淨值人士的，因此收入的要求並沒有太嚴格。 12）保單融資的流程是？ 先聯繫認可財務策劃師制定合適方案，然後投保申請。申請後保險公司會預備首日退保價值證明信，然後就可以聯繫合適的銀行進行開戶及簽署融資文件，完成後繳付保單首期，而銀行就會直接把融資金額直接繳付給保險公司，然後保單生效。 13）如果我想做保單融資，應該如何開始？ 歡迎透過[email protected]聯繫我們開始正式諮詢。我們會一條龍服務跟進包括保險公司以及選擇銀行的整個流程。 |