 講到長期回報，大多數人理所當然地會覺得物業，股票，以至於投資於物業或股票的基金才是值得投資的項目。至於只得4-6%回報左右儲蓄保單，有人認為就只是沒什麼回報，稍稍好過存款的投資。那麼，事實又是否如此呢？ 以下用幾個角度分析分享： 1）股票，債券及物業的長期回報 1626年5月24日，荷蘭人從印第安人手中買下紐約曼哈頓，作價24美金（換算後的價值）。曼哈頓被形容為整個美國的經濟和文化中心，是紐約市中央商務區所在地，世界上摩天大樓最集中的地區，匯集了世界500強中絕大部分公司的總部，也是聯合國總部的所在地。在2018年，價值估計達到1.74萬億美金。 資料來源：https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-04-24/manhattan-s-land-value-is-an-incredible-1-74-trillion 在這392年間，年化回報率又是多少呢？經過計算，是6.59%，可能很多朋友都看不上眼吧。 你可能會說，年代太久遠，Sample太少。那麼以下舉三藩市聯邦儲備銀行及加州大學的研究論文為證，涵蓋了由1870年到2015年整整145年間世界不同國家及地區的長期資產回報，主要分為股票類（Equity），物業類（Housing），長債類（Bonds），短債類（Bills）四大類數據。 簡單來說，股票及物業長期回報跑贏，約為7%，而長債類則為3%。 資料來源：https://www.frbsf.org/economic-research/files/wp2017-25.pdf 以上的討論按指數（市場平均）計算，並未計及主動型投資導致高於市場平均或低於市場平均的差異。例如，樓市整體上升，但有機會買了位置不佳的物業，沒有升值；又或者股市整體上升，單買了沒落行業的股票，估價一沉百踩。反之亦然，例如，有巴菲特先生的眼光，做到長期（超過50年）複利回報達22%。 因此，其實現時儲蓄保單的長期回報，已經比較接近股票及物業的長期平均回報了。如果以財務富足，過有選擇自由的人生為出發點，絕對值得配置。因為，我們不是每一個人都需要成為基金經理追逐回報，我們可以擁有自由豐盛的生命，做我們想做的事。 不要忘記，股票基金還要交管理費，物業還要交物業稅維修費等等。 2）對比「無風險」回報 如果相對無風險地取得6%的長期回報，對比起大上大落地取得7%長期回報，你又會如何選擇？這非常視乎人生態度，以及人生目標。如果透過簡單規劃，已經有足夠的資源滿足自己以及家人的人生目標或理想，筆者建議還是不要冒險用大部份資金去玩大上大落的遊戲。胡亂投資比不投資，可能更危險。 說到底，還是資金分配問題，可以諮詢專業的財務策劃師聽多個意見。聽完唔一定要跟，提升自己的理財思維能力更重要。 3）應對風險的角度 你可能會認為，年輕的時候可以進取一些，看看能否做到優於市場平均的回報。可以的！事實上，我自己也有這麼做，只不過注碼相對不多。為何呢？ 如果真的有眼光選對了，注碼太多很有機會會響投資決定，提早離場，不能持有到最後。反正真的選對了好公司，根據歷史上的真實例子，回報可以以千百倍計算。 相反，有太多的不確定性，讓你不能放太多注碼，簡單舉例如：市場環境的估值，行業未來發展，政治局勢發展，公司管理層的風險，科技帶來的跨行業影響等等（下刪無數字）。如果你是專業的基金經理或成功投資者，當然可以運用你的專業知識以及洞見戰勝市場。但是，如果你是從事其他行業的精英，要和他們比武對決無疑好像赤身肉搏對戰全副武裝的騎士，勝率是有的，只是比較低。如此一來，為何不被動投資，讓自己的資產水漲船高？不要忘記，有調查指出，其實95%的基金經理，都是被市場（指數）打敗的。 資料來源：https://www.aei.org/carpe-diem/more-evidence-that-its-really-hard-to-beat-the-market-over-time-95-of-finance-professionals-cant-do-it/ 因此，被動投資例如指數基金等等，近來開始興起。但是，還是要冒升升跌跌的市場風險（Beta）。當中，風險不在於指數長期是否向上，風險是在於我們是否會因為市場氣氛而做錯誤操作，追漲殺跌，這就是投資選擇太靈活帶來的魔咒。 再者，用指數基金來計劃退休，有回報次序風險的問題（Sequence of Return Risk），不可不察。 歸納以上的角度，優質的儲蓄保險絕對是為自己實現資產長期增值，提供被動收入達到財富自由的重要部份，因為，它是可以放心大量配置的資產。不過，市場上也有劣質的儲蓄保險，同樣也不可不察。 如果從高淨值人士的角度考慮，情況就更顯然易見了。既然市場上咁多聰明人，聰明資金，由他們去營營役役，追追逐逐吧。舉例，一筆過價值5000萬的儲蓄保單，5年後便已經有250萬的終身被動收入，享受生活，實現夢想，有閒錢就投資一下股票或物業，當做生活聊天的話題而已。 巴菲特曾經說過： 「民眾寧願相信一夕致富的美夢，也不願掌握一個慢慢致富的機會。」 讓時間變成我們的朋友，齊齊實現財富自由吧。 延伸閱讀：建立保單被動收入系列 經歷十幾年以及幾百個客戶家庭的經驗累積，以文字來分享如何利用保單來建立被動收入的精華文章，將會不斷更新。 一）為何我們需要預備被動收入？ 二）關於退休，大多數人忽略的三件事 三）儲蓄保單和債券組合的對比 四）年輕客戶利用儲蓄保險達成買樓夢 五）為甚麼不要做短時間期滿的儲蓄保險？論定期存款與流動性溢價 六）儲蓄保險非萬能，五大問題你要知 七）為何高達72%的高淨值人士相信保單對財富創造及保存相當重要？ 八）孝順女如何善用長者生活津貼幫助父母退休？ ▶️訂閱《豐盛策略Libertas》YouTube頻道，帶你穩步實現財務自由：https://cutt.ly/lbTzRZ2
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📢Facebook專頁已正式開通，歡迎Follow： Libertas財務自由理財教室： https://www.facebook.com/libertas.financial.advisory 💡超過40篇關於理財概念的精選文章，免費分享： https://cutt.ly/KbTctpj 【預約一對一諮詢】 🌐 https://www.giffordchen.com 📧 [email protected] 由CFP認可財務策劃師主理，超過13年服務經驗。立即預約，解決理財問題，實現財務自由  嘗試簡單分享：在法律上，財產所在地（Situs）需要清晰釐定。不動產例如土地房屋等，比較容易，畢竟座落在哪裡，就是屬於哪裡的財產，受當地法律監管。動產，無形資產例如公司以及金融資產等，就需要考慮它在哪裡登記，並受註冊地的法律所監管。 題外話：以上真的是比較簡單及一般的分享，現實是有很多特別例子，舉例輪船，它是有形資產，但也是跟隨註冊地但並非所在地的法律。你的船在哪個國家登記，哪個國家就有司法管轄權。 有沒有留意，你在香港投保的保單，保險公司的註冊地是在哪裡？ 認識百慕達 百慕達是屬於英國海外領地，是全球最大再保險中心，並屬於大量金融機構包括銀行，保險公司，基金等的所在地。它也屬於離岸金融中心，是不少離岸公司的註冊勝地，更有不少世界各地的富豪於當地成立信託。1978 年的百慕達《保險法案》奠定了它是受大量保險公司歡迎的註冊地的基礎。 『該法案提高了百慕達作為匯聚保險、再保險、自保保險及相關投資的一流國際中心的信譽。2016年，百慕達進一步修改其法律，要求若干類商業保險公司的保險業務必須從百慕達進行支配和管理。為達到相當於償付能力標準II（Solvency II）的水平，百慕大司法轄區採取了一些增強監管制度的措施，如要求在百慕達建立總部。』* 百慕達對於保險公司的監管非常完善，因此能夠妥善保障保險公司的資產，以至客戶的權益。（因為客戶的權益在於保險公司的資金是否被充分保障，能否永續發展經營，並分派預期的回報給予客戶，以及在需要時得到理賠） 當然，在香港發行的保單，是受香港法律所保障的。同時，某些保險公司也會保障自己及客戶的利益，例如在保單合約中加入non-exclusive jurisdiction clause，保留適當的彈性及權利。就算同一家保險公司，筆者都有見過有些保單是有寫明受香港法律監管的條款，有些保單卻沒有明示。取決於客戶的資產管理需求，就可以選擇不同類型的產品去配合。 總括而言，保險公司的錢，最終的財產所在地就是在它的註冊地。 補充：在稅務角度，錢放在哪裡又是另一回事。不少國家的稅局設有反避稅條款，除了看註冊地，更會看公司的中央管理地點，例如董事會的實際召開地，名冊的儲存地點等等作為標準。 資料來源：IAIS The International Associations of Insurance Supervisors https://www.iaisweb.org/file/102425/iais-gimar-2021 注：IAIS是超過200個司法管轄區的保險監管共同參與的組織，涵蓋世界上超過97%的保費。 *Why Bermuda is Attracting Asias Insurance Business https://law.asia/why-bermuda-is-attracting-asias-insurance-business/ 延伸閱讀：建立保單被動收入系列 經歷十幾年以及幾百個客戶家庭的經驗累積，以文字來分享如何利用保單來建立被動收入的精華文章，將會不斷更新。 一）為何我們需要預備被動收入？ 二）關於退休，大多數人忽略的三件事 三）儲蓄保單和債券組合的對比 四）年輕客戶利用儲蓄保險達成買樓夢 五）為甚麼不要做短時間期滿的儲蓄保險？論定期存款與流動性溢價 六）儲蓄保險非萬能，五大問題你要知 七）為何高達72%的高淨值人士相信保單對財富創造及保存相當重要？ 八）孝順女如何善用長者生活津貼幫助父母退休？ ▶️訂閱《豐盛策略Libertas》YouTube頻道，帶你穩步實現財務自由：https://cutt.ly/lbTzRZ2
📢Facebook專頁已正式開通，歡迎Follow： Libertas財務自由理財教室： https://www.facebook.com/libertas.financial.advisory 💡超過40篇關於理財概念的精選文章，免費分享： https://cutt.ly/KbTctpj 【預約一對一諮詢】 🌐 https://www.giffordchen.com 📧 [email protected] 由CFP認可財務策劃師主理，超過13年服務經驗。立即預約，解決理財問題，實現財務自由  1）古語有云：欲速不達 2）微軟的比爾蓋茨講過：我們總是高估自己一年的成就，卻低估自己十年的發展 3）亞馬遜創始人貝佐斯曾經問巴菲特，「你的投資體系這麼簡單，為什麼你是全世界第二富有的人，別人不做和你一樣的事情？」 巴菲特回答說，「因為沒有人願意慢慢變富。」 耐心與長期主義，是成功的關鍵，在家庭及個人的財務策劃中，亦是如此。當專業的財務策劃師推薦儲蓄保單作為理財工具給你的時候，通常是針對一些中長期的理財目標，例如買樓置業，將來投資物業的首期，子女的教育，建立被動收入，財富跨代的傳承等等。 當我們想要短期的選擇，其實真正的想法是什麼？是想保留靈活彈性？想留給自己多一個選擇？還是逃避對未來的自己作出承諾？還是想有流動資金以備不時只需？了解清楚自己真正的想法，才知道用什麼工具配合最好，以及用什麼方式去補充該工具的不足之處，揚長避短。 能夠長期獲益的儲蓄保單，回報通常會於5或10年之後才呈現眼前。如果在10年之間有什麼預計得到的理財需要，不妨告訴你的財務策劃師，因為他需要全盤了解你的狀況，才能建議預先利用不同的工具去配合，兼顧短中長期的目標。而人生的真相是，總有一天，長期的目標亦會近在眼前。 真正預計不到，而又必須要應付的理財需要，大部份均涉及生老病死的相關開支，只要自己和家人做好充足的保險安排，理應可以騰空流動資金作中長期的理財規劃。放在銀行的錢，就等於你開公司付薪水請員工，但沒有給予他工作一樣。 論長期回報，儲蓄保單也一點不差於其他投資工具。為什麼它需要5至10年的時間成長？那是因為只有這個時間長度，保險公司才能提供帶有保證的預期收益。如果要更短期的投資選擇，結果只會有兩個方向：一是冒更大的風險，二是拿更少的回報 問題是，假如你是基金經理，投資專家，財經演員，當然你可以冒更大的風險做短期投資，因為很大部分是OPM（Other People’s Money別人的錢）。根據概率，總會有些人短期暴富起來的，而這些就是我們平日經常看到的新聞報導以及專題故事了。 但如果我們的目標，是子女的教育，是家人的退休的話，就不適宜冒高風險了。因為，如果可以好穩陣地贏，又為何要好刺激地輸？ 總結：以整個生命的長度去衡量長短，而非當下的感覺。你會發現，你對很多事情都會改觀，更接近長期主義的成功者看法。 延伸閱讀：儲蓄保單長期回報只能追通脹？ Reference: People Tend To Overestimate What Can Be Done In One Year And To Underestimate What Can Be Done In Five Or Ten Years https://quoteinvestigator.com/2019/01/03/estimate/ 延伸閱讀：建立保單被動收入系列 經歷十幾年以及幾百個客戶家庭的經驗累積，以文字來分享如何利用保單來建立被動收入的精華文章，將會不斷更新。 一）為何我們需要預備被動收入？ 二）關於退休，大多數人忽略的三件事 三）儲蓄保單和債券組合的對比 四）年輕客戶利用儲蓄保險達成買樓夢 五）為甚麼不要做短時間期滿的儲蓄保險？論定期存款與流動性溢價 六）儲蓄保險非萬能，五大問題你要知 七）為何高達72%的高淨值人士相信保單對財富創造及保存相當重要？ 八）孝順女如何善用長者生活津貼幫助父母退休？ ▶️訂閱《豐盛策略Libertas》YouTube頻道，帶你穩步實現財務自由：https://cutt.ly/lbTzRZ2
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