 最近市場波動，有不少客戶都面對投資失利的情緒；當然，同樣地依然有少數客戶在市場上獲得利潤。宏觀來看，市場在短期內是零和遊戲，因為經濟增長帶來的價值提升需要時間反映。 在基金市場反映了相同的現象：每一年都有不同的王者，而每次得王者都是那麼厲害，那麼強大，前景非常亮麗，大勢所趨云云。當資金流入及贖回成為回報的一部份之時，並不是好事。很多公司都會製作十大升幅報表，但通常這些報表上的基金就和中國富豪榜一樣車輪轉，生生不息。作為投資者，看趨勢而做投資的結果很多時候都只享受了大上大落的刺激感。 基金，以及投資的正確使用方式，是分享企業以致經濟成長所帶來的長期利潤。 喜歡賭博的人，瓜子都可以賭博，但其實瓜子的本質是拿來吃的。 而儲蓄保單，則順從以上分享長期利潤原則，默默地提供穩定的回報。只要選擇合適的公司，無論環境順逆，經濟波動，基本都在穩定的區間提供穩定的收益，事實證明，過去預計的分紅，經歷金融海嘯，歐債危機，新冠疫情等依然能夠做到。為什麼呢？因為儲蓄保單是透過長期主義，讓時間變成朋友，賺取合理的市場回報，流動性溢價，以及死亡率收益。 A）合理的市場回報 儲蓄保單的回報，一般約為4-6%。讓我們以5%為例子，如果一個每年管理費1.5%的基金要做到5%的實際回報，客戶需要冒市場風險下賺取6.5%的回報，才能等於一份5%回報的穩定儲蓄保單。 補充：承擔市場風險，都應該值錢的！需要有額外的報酬來補償潛在損失。假設風險報酬（有機會輸錢這件事）值額外3%回報，則代表基金需要做到每年9.5%回報，價值才等於一份5%回報的穩定儲蓄保單。 B）流動性溢價 儲蓄保單一般需要承諾5至10年時間，就好像定期存款年期越長，利息越高一樣，流動性溢價是對客戶資金固定存放的利潤補償。（因此，其實儲蓄保單也有分好與壞，可以參考論定期存款與流動性溢價一文。） C）死亡率收益 保險公司真正賺錢的是精算，透過計算群體的死亡概率，一邊設計人壽保障，另一邊設計終身派錢的儲蓄保單，達到天然的平衡，就好像銀行的外匯買賣業務一樣，透過外匯買入和賣出價不同賺取差價，外匯升跌與它無關。這種死亡率收益，是其他投資根本無法做到的回報。 更重要的一點是，因為儲蓄保單需要長期持有，避免了個人投資者在情緒影響下不必要的投資操作，這個可能才是真正的風險所在。連受過專業訓練，擁有資訊優勢及團隊分析的基金經理回報都乏善可陳，更何況大部份手無寸鐵的個人投資者？ 延伸閱讀：保單融資系列 一個穩定而有效理財增值的方法，你值得知道 一）美國加息對融資保單的影響？ 二）保單融資及物業按揭的比較？ 三）究竟要有幾多資產同收入先可以做保單融資？ 四）買樓會跌穿買入價，融資保單會唔會？ 五）保費融資會唔會影響樓按的壓力測試？ 六）個個都話低息，究竟COF，H同P又有什麼分別？ ▶️訂閱《豐盛策略Libertas》YouTube頻道，帶你穩步實現財務自由：https://cutt.ly/lbTzRZ2
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